Μετοχές τεχνολογίας: Έκτινάσσονται εν μέσω του ενθουσιασμού για την επέκταση της OpenAI

Έγινε αντικείμενο αυτής της ραγδαίας ανόδου τη Δευτέρα

Οι μετοχές τεχνολογίας εκτινάσσονται εν μέσω του ενθουσιασμού για την επέκταση της OpenAI, αλλά όλο και περισσότεροι επενδυτές στη Wall Street φοβούνται ότι τα ισχυρά κέρδη με εισροή δεκάδων δισ. δολαρίων σε λίγα λεπτά είναι ενδεικτικά μιας «τοξικής» αγοράς που θυμίζει την εποχή του dot com.

Η Advanced Micro Devices Inc. έγινε αντικείμενο αυτής της ραγδαίας ανόδου τη Δευτέρα, καθώς οι μετοχές της εταιρείας εκτοξεύτηκαν, αυξάνοντας προσωρινά την κεφαλαιοποίησή της κατά περίπου 100 δισεκατομμύρια δολάρια στο υψηλότερο σημείο της ημέρας.

Αφορμή αποτέλεσε η υπογραφή συμφωνίας της εταιρείας κατασκευής μικροεπεξεργαστών με την OpenAI, η οποία μπορεί να αποφέρει έσοδα δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Είχε προηγηθεί άνοδος κατά 36% των μετοχών της Oracle Corp. τον περασμένο μήνα, η οποία πρόσθεσε 255 δισεκατομμύρια δολάρια στην αγοραία αξία της εταιρείας λογισμικού σε μία μόνο συνεδρίαση, αφού έδωσε εντυπωσιακές προβλέψεις για την επιχείρηση cloud της, συμπεριλαμβανομένης μιας συμφωνίας με τον χειριστή ChatGPT αξίας 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων για πέντε χρόνια.

«Εάν οποιαδήποτε από αυτές τις συμφωνίες αποτύχει, θα υπάρξει ένα ντόμινο που θεωρώ ανησυχητικό», δήλωσε ο Brian Mulberry, διαχειριστής χαρτοφυλακίου πελατών στη Zacks Investment Management Inc., η οποία διαθέτει περιουσιακά στοιχεία αξίας περίπου 12 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

«Μου θυμίζει αυτό που συνέβη με τις τηλεπικοινωνίες στα μέσα της δεκαετίας του ’90».

Οι κινήσεις αυτές έρχονται εν μέσω αυξανόμενων ανησυχιών για τη δημιουργία μιας φούσκας γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη, καθώς οι βασικοί παίκτες — συγκεκριμένα η Nvidia Corp. και η OpenAI — δεσμεύονται για δισεκατομμύρια δολάρια σε συμφωνίες με μια ομάδα εταιρειών που κατασκευάζουν υποδομές για την τεχνολογία.

Καθώς δαπανώνται όλο και περισσότερα χρήματα, αυξάνεται ο φόβος ότι ηθα οδηγηθούμε σε κατάρρευση, όπως συνέβη πριν από 25 χρόνια μετά την ευφορία των dot-com, όταν έγιναν μεγάλες επενδύσεις εν αναμονή της διαδικτυακής κίνησης που χρειάστηκε πολύ περισσότερο χρόνο για να υλοποιηθεί.

Μια αντιστροφή της τάσης θα μπορούσε να είναι ακόμη πιο οδυνηρή σήμερα, καθώς οι κορυφαίες μετοχές τεχνολογίας αντιπροσωπεύουν περίπου το 35% του δείκτη S&P 500, σε σύγκριση με λιγότερο από 15% το 1999.

«Η αγορά αποτιμά αυτές τις συμφωνίες σαν να είναι όλοι όσοι συναλλάσσονται με την OpenAI κερδισμένοι», δήλωσε ο Michael O’Rourke, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγοράς της Jonestrading.

«Η OpenAI είναι μια εταιρεία με αρνητικές ταμειακές ροές και δεν έχει τίποτα να χάσει από την υπογραφή αυτών των συμφωνιών.

Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι πιο επιφυλακτικοί. Αλλά μέσα σε ένα τέτοιο περιβάλλον, πρώτα αγοράζεις και μετά ρωτάς», πρόσθεσε.

Μετοχές τεχνολογίας: Οσο περισσότερα τα κέρδη, τόσο ο εφιάλτης του dot com θεριεύει-1

Ο δισεκατομμυριούχος των hedge fund Paul Tudor Jones δήλωσε σε συνέντευξή του στο Squawk Box του CNBC τη Δευτέρα ότι το τρέχον σκηνικό του θυμίζει τη φούσκα των dot-com.

«Όλα τα συστατικά είναι στη θέση τους για κάποιο είδος έκρηξης», δήλωσε. «Θα συμβεί ξανά; Η ιστορία επαναλαμβάνεται συχνά, οπότε πιστεύω ότι κάποια εκδοχή της θα συμβεί ξανά», προσθέτοντας ότι αυτό το περιβάλλον είναι «πιο εκρηκτικό από το 1999».

Μία από τις μεγάλες ανησυχίες σχετικά με τις συμφωνίες είναι οι κυκλικές κεφαλαιακές δομές τους, με τις εταιρείες να χρησιμοποιούν τα χρήματα της μιας για να αγοράζουν τα προϊόντα της άλλης, δήλωσε ο Mulberry.

Επιπλέον, η κλίμακα των κινήσεων της χρηματιστηριακής αγοράς για τέτοιες μεγάλες εταιρείες είναι ανησυχητική, είπε. Πρόκειται για εταιρείες με «πολύ μεγάλους ώριμους ισολογισμούς που συμμετέχουν σε αυτού του είδους τις αναρτήσεις», είπε ο Mulberry. «Αυτό είναι ασυνήθιστο και προκαλεί κάποια προβληματισμό».

Σίγουρα, η άνοδος της AMD μπορεί να δικαιολογηθεί, καθώς η συμφωνία με την OpenAI σηματοδοτεί ένα σημαντικό βήμα για την πρόοδό της στον τομέα των μονάδων επεξεργασίας γραφικών (GPU), όπου ανταγωνίζεται την Nvidia για μερίδιο αγοράς.

«Αυτή η συμφωνία αλλάζει ριζικά τον τρόπο με τον οποίο η βιομηχανία θα βλέπει τη ανταγωνιστική θέση της AMD στο μέλλον», έγραψε ο αναλυτής της Benchmark Cody Acree σε σημείωμα προς τους πελάτες τη Δευτέρα, αυξάνοντας τον στόχο τιμής της εταιρείας από 210 δολάρια σε 270 δολάρια.

«Πέρα από τα προφανή έσοδα και την αύξηση των κερδών της συμφωνίας, πιστεύουμε ότι αυτή η ανακοίνωση αποτελεί μια ηχηρή επιβεβαίωση της ολοένα και πιο ανταγωνιστικής θέσης της AMD ως βιώσιμης τεχνικής εναλλακτικής λύσης στην κυριαρχία της Nvidia στον τομέα των GPU τεχνητής νοημοσύνης».

Ωστόσο, η ταχεία και διαδοχική άνοδος των τιμών πολλών μεγάλων μετοχών τεχνολογικών εταιρειών κατά διψήφια ποσοστά θα μπορούσε να αποτελεί ένδειξη ότι οι αποτιμήσεις έχουν αποσυνδεθεί από τα υποκείμενα θεμελιώδη μεγέθη και ότι οι επενδυτές αγοράζουν κυρίως λόγω του φόβου ότι θα χάσουν περαιτέρω κέρδη.

«Η διαμόρφωση των τιμών είναι πραγματικά αρκετά τρομακτική», δήλωσε ο Ted Mortonson, στρατηγικός αναλυτής τεχνολογίας στην Robert W. Baird & Co., μετά την άνοδο της Oracle.

Μια εταιρεία τόσο μεγάλη, που κερδίζει τόσο γρήγορα τόσο μεγάλη αγοραία αξία, «δεν είναι κάτι φυσιολογικό», πρόσθεσε. «Θα το χαρακτήριζα ως μέρος της υπερβολικής ευφορίας».

Πηγή: moneyreview.gr