Μια καλή χρονιά για τα χρηματιστήρια ήταν το 2025

Μια από τις μεγαλύτερες εξελίξεις της χρονιάς ήταν η έλευση της νέας κυβέρνησης Trump στις ΗΠΑ

Μια καλή χρονιά για τα χρηματιστήρια ήταν το 2025, με τον S&P 500 της Wall Street να κερδίζει 17,9%, τον πανευρωπαϊκό δείκτη STOXX 600 να ενισχύεται κατά 20,7% και τον ιαπωνικό Nikkei κατά 28,6%. Το χρηματιστήριο της Αθήνας έδωσε αποδόσεις 50% και βρέθηκε στο top5 των αγορών, σε μια χρονιά που σύμφωνα με την Deutsche Bank χαρακτηρίστηκε από την παγκόσμια ανάπτυξη, την αισιοδοξία γύρω από τις δυνατότητες της τεχνητής νοημοσύνης και τις περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων, αλλά είχε σημαντικά σκαμπανεβάσματα, κυρίως λόγω των δασμών του Donald Trump.

Μια από τις μεγαλύτερες εξελίξεις της χρονιάς ήταν η έλευση της νέας κυβέρνησης Trump στις ΗΠΑ, στις 20 Ιανουαρίου, καθώς γρήγορα ανακοινώθηκαν νέοι δασμοί.

Αρχικά, οι ΗΠΑ δήλωσαν ότι θα επιβάλλονταν δασμοί 25% στον Καναδά και το Μεξικό, κάτι που οδήγησε σε μια κίνηση risk-off. Όμως οι δασμοί πήραν παράταση ενός μήνα την τελευταία στιγμή και οι επενδυτές άρχισαν να χαλαρώνουν ολοένα και περισσότερο, με αποτέλεσμα ο S&P 500 να αναρριχηθεί σε ιστορικό υψηλό στις 19 Φεβρουαρίου.

Ωστόσο, καθώς η αβεβαιότητα σχετικά με τους δασμούς άρχισε να αυξάνεται τον Μάρτιο, οι αγορές άρχισαν να βιώνουν μεγαλύτερες κινήσεις risk-off.

Οι ανακοινώσεις των δασμών της «Ημέρας Απελευθέρωσης» οδήγησαν σε τεράστια αναταραχή και ο S&P 500 σημείωσε την 5η μεγαλύτερη διήμερη πτώση του από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο.

Έως το τέλος του έτους, πάντως, οι επιδόσεις των χρηματιστηρίων αποδείχθηκαν ισχυρές, με όλους τους βασικούς δείκτες να σημειώνουν άνοδο το 2025. Οι μετοχές του Magnificent 7 σημείωσαν άνοδο 25%, καθώς η συζήτηση γύρω από μια πιθανή φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης παρέμεινε στην κορυφή της ατζέντας.

Κατά τα άλλα, η ανακοίνωση της δημοσιονομικής χαλάρωσης στη Γερμανία τον Μάρτιο οδήγησε στη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο της απόδοσης του 10ετούς ομολόγου bund από την επανένωση της Γερμανίας το 1990.

Με φόντος τις ανησυχίες των επενδυτών για τους μακροπρόθεσμους κινδύνους πληθωρισμού και την πιθανή υποτίμηση νομισμάτων, οι τιμές του χρυσού και του ασημιού κατέγραψαν τη μεγαλύτερη ετήσια άνοδό τους από το 1979. Συγκεκριμένα, ο χρυσός ενισχύθηκε κατά 65%, το ασήμι κατά 148%, η πλατίνα κατά 127% και το παλλάδιο κατά 78%.

Τα ομόλογα σημείωσαν την καλύτερη χρονιά τους από το 2020, αλλά με μεγάλες διαφοροποιήσεις ανάμεσα στις επιμέρους αγορές. Για παράδειγμα, οι αποδόσεις του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου (-40 μονάδες βάσης) σημείωσαν την πρώτη ετήσια πτώση τους από το 2020. Αλλά η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ιαπωνίας (+97 μονάδες βάσης) σημείωσε τη μεγαλύτερη ετήσια άνοδο από το 1994. Εν τω μεταξύ, στην Ευρώπη, η απόδοση του 10ετούς γαλλικού ομολόγου έκλεισε το έτος σε επίπεδα υψηλότερα από εκείνη του αντίστοιχου ιταλικού τίτλου, αντιστρέφοντας τις ισορροπίες δεκαετιών.