Το πετρέλαιο ενσωματώνει γεωπολιτικό premium και οι μετοχές κινούνται νευρικά

Οι τιμές του πετρελαίου κινούνται ανοδικά

Οι αγορές «ξύπνησαν» τη Δευτέρα αντιμέτωπες με έναν σπάνιο συνδυασμό εξελίξεων: το ενδεχόμενο αμερικανικής επέμβασης στο Ιράν – όπου ένας γενναίος λαός έχει ξεσηκωθεί απέναντι στο καταπιεστικό καθεστώς των μουλάδων – και μια θεσμική σύγκρουση άνευ προηγουμένου στις Ηνωμένες Πολιτείες, καθώς η κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ απειλεί με ποινική δίωξη τον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ.

Το αποτέλεσμα είναι ένα απότομο repricing ρίσκου: ο χρυσός και το ασήμι σπάνε ιστορικά ρεκόρ, το πετρέλαιο ενσωματώνει γεωπολιτικό premium και οι μετοχές κινούνται νευρικά, με το δολάριο στο στόχαστρο.

Το απόλυτο καταφύγιο

Ο χρυσός διέσπασε για πρώτη φορά το όριο των 4.600 δολαρίων ανά ουγκιά, με την spot τιμή να καταγράφει άλμα άνω του 1% και τα futures να ακολουθούν.

Το ασήμι εκτινάχθηκε κοντά στα 85 δολάρια, συνεχίζοντας μια εντυπωσιακή πορεία που τροφοδοτείται τόσο από επενδυτική ζήτηση όσο και από στενότητα στη φυσική αγορά. Η εικόνα συμπληρώνεται από ισχυρά κέρδη σε πλατίνα και παλλάδιο.

Ο λόγος διπλός: αφενός, η όξυνση της γεωπολιτικής αβεβαιότητας ενισχύει τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια· αφετέρου, τα τελευταία μακροοικονομικά στοιχεία στις ΗΠΑ ενδυναμώνουν τα στοιχήματα για τουλάχιστον δύο μειώσεις επιτοκίων φέτος, γεγονός που αυξάνει την ελκυστικότητα των μη αποδοτικών μετάλλων.

Ιράν: πάνω από 500 νεκροί και σενάρια αμερικανικής επέμβασης

Στο επίκεντρο του γεωπολιτικού σκέλους βρίσκεται το Ιράν, όπου οι διαδηλώσεις έχουν στοιχίσει τη ζωή σε περισσότερους από 500 ανθρώπους, σύμφωνα με οργανώσεις ανθρωπίνων δικαιωμάτων.

Η Τεχεράνη απειλεί ανοιχτά με πλήγματα σε αμερικανικές βάσεις, εάν η Ουάσιγκτον προχωρήσει σε στρατιωτική δράση «υπέρ των διαδηλωτών». Ο Τραμπ, από την πλευρά του, έχει δηλώσει ότι έχει στο τραπέζι «πολύ ισχυρές επιλογές», εντείνοντας την αβεβαιότητα.

Η ανησυχία των αγορών δεν αφορά μόνο την εσωτερική αποσταθεροποίηση, αλλά και τον κίνδυνο ευρύτερης ανάφλεξης που θα μπορούσε να επηρεάσει τις ενεργειακές ροές από τον Περσικό Κόλπο.

Πετρέλαιο: premium γεωπολιτικού ρίσκου, με το Ορμούζ στο βάθος

Οι τιμές του πετρελαίου  κινούνται ανοδικά, παρά το γεγονός ότι η αγορά εισέρχεται στο 2026 με αφηγήματα υπερπροσφοράς. Αναλυτές εκτιμούν ότι τουλάχιστον 1,9 εκατ. βαρέλια ημερησίως ιρανικών εξαγωγών βρίσκονται σε κίνδυνο, ενώ στο βάθος παραμένει ο φόβος διαταραχών στα Στενά του Ορμούζ, από όπου διέρχεται περίπου το ένα πέμπτο της παγκόσμιας κατανάλωσης πετρελαίου.

Την ίδια στιγμή, η επανεκκίνηση των εξαγωγών από τη Βενεζουέλα λειτουργεί ως αντίβαρο, περιορίζοντας προς το παρόν τα κέρδη.

Fed υπό πολιορκία

Το δεύτερο σοκ είναι θεσμικό. Ο Πάουελ αποκάλυψε ότι η κυβέρνηση Τραμπ τον απείλησε με ποινική δίωξη και κλήτευση ενόρκων, σε μια κίνηση που χαρακτήρισε «πρόσχημα» για να ασκηθεί πίεση στη Federal Reserve να μειώσει τα επιτόκια. Η εξέλιξη αναζωπυρώνει φόβους για διάβρωση της ανεξαρτησίας της κεντρικής τράπεζας — έναν από τους θεμελιώδεις πυλώνες της εμπιστοσύνης στο δολάριο.

Οι αγορές αντέδρασαν άμεσα: τα futures της Wall Street υποχωρούν, ενώ το δολάριο καταγράφει τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση εδώ και εβδομάδες και τα συμβόλαια επιτοκίων ενσωμάτωσαν επιπλέον μειώσεις.

Το αμερικανικό νόμισμα, που είχε ήδη υποστεί σημαντικές απώλειες το 2025, δέχεται νέες πιέσεις καθώς οι επενδυτές επαναξιολογούν τον «θεσμικό κίνδυνο» των ΗΠΑ. Όπως σημειώνουν αναλυτές, δεν πρόκειται απλώς για μια διαμάχη προσώπων, αλλά για ένα ρίσκο που απαιτεί υψηλότερο ασφάλιστρο σε όλα τα αμερικανικά assets.

Το «ασφάλιστρο φόβου»

Το κοινό νήμα που ενώνει τις κινήσεις των αγορών δεν είναι η πρόβλεψη, αλλά η απώλεια βεβαιοτήτων. Για πρώτη φορά εδώ και χρόνια, οι επενδυτές καλούνται να αποτιμήσουν ταυτόχρονα τον κίνδυνο στρατιωτικής κλιμάκωσης σε μια από τις πιο κρίσιμες ενεργειακές περιοχές του πλανήτη και τον κίνδυνο πολιτικής παρέμβασης στον πυρήνα της αμερικανικής νομισματικής πολιτικής.

Όσο το Ιράν παραμένει σε αναβρασμό και η Fed στο στόχαστρο, το «ασφάλιστρο φόβου» δεν θα αφορά μόνο μεμονωμένα assets, αλλά το ίδιο το πλαίσιο εμπιστοσύνης πάνω στο οποίο στηρίζονται οι αγορές. Και αυτό είναι ένας κίνδυνος που δύσκολα αντισταθμίζεται.