Deutsche Bank: Προβλέπει περιθώρια ανόδου της τάξης του 17% για τη Wall Street

Το 2026 θα είναι κάθε άλλο παρά βαρετό

«Ταύρος» είναι η Deutsche Bank για το 2026, καθώς η τιμή-στόχος των 8.000 μονάδων που δίνει για τον S&P 500 προβλέπει περιθώρια ανόδου της τάξης του 17% για τη Wall Street. Εξίσου αισιόδοξος εμφανίζεται ο επενδυτικός οίκος και για τις ευρωπαϊκές αγορές, με την τιμή-στόχο των 650 μονάδων για τον Stoxx 600 να διαμορφώνεται τουλάχιστον 13% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα.

Όπως σημειώνει η Deutsche Bank στην έκθεση με τις προβλέψεις της για την επόμενη χρονιά, το 2026 θα είναι κάθε άλλο παρά βαρετό. Ασφαλώς, οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη και η εξάπλωση της τεχνολογίας αυτής θα συνεχίσουν να κυριαρχούν, με τους αναλυτές του οίκου να σημειώνουν πως με δεδομένο τον ρυθμό της τεχνολογικής προόδου, είναι δύσκολο να πιστέψει κανείς ότι αυτό δεν θα μεταφραστεί σε ουσιαστικό όφελος για την παραγωγικότητα.

Ωστόσο, τελικά, οι νικητές και οι χαμένοι θα καθοριστούν από μια σειρά εξελισσόμενων παραγόντων που αλληλεπιδρούν, πολλοί εκ των οποίων ίσως να μην γίνουν ορατοί παρά αργότερα μέσα στο 2026. Εν τω μεταξύ, οι αγορές ενδέχεται να μετακινηθούν απότομα ανάμεσα στο αφήγημα της άνθησης και της κατάρρευσης, με τους αναλυτές να ξεκαθαρίζουν ότι η πορεία του S&P 500 προς τον στόχο των 8.000 μονάδων πιθανότατα θα χαρακτηριστεί από μεταβλητότητα.

Στο μακροοικονομικό επίπεδο, η παγκόσμια ανάπτυξη αναμένεται να είναι παρόμοια με το 2024 και το 2025, όμως οι πηγές αυτής της ανάπτυξης μετατοπίζονται. Οι ΗΠΑ εκτιμάται ότι θα ανοίξουν το βήμα τους εκ νέου, καθώς η αβεβαιότητα γύρω από το εμπόριο περιορίζεται, τα εισοδήματα των νοικοκυριών ευνοούνται από τις μειώσεις φόρων και η ανάπτυξη διευρύνεται και πέραν των κεφαλαιουχικών δαπανών που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη.

Η Γερμανία, έπειτα από χρόνια στασιμότητας, είναι τώρα στα πρόθυρα μιας ουσιαστικής ανάκαμψης, χάρη στη δημοσιονομική χαλάρωση, ενώ η υπόλοιπη Ευρώπη αναμένεται να επιβραδύνει ελαφρά έναντι του 2025, αλλά το momentum θα βελτιωθεί μέσα στη χρονιά.

Η ανάπτυξη της Κίνας προβλέπεται ηπιότερη, ενώ η Ινδία συνεχίζει την άνοδό της και εκτιμάται ότι θα ξεπεράσει την Ιαπωνία, για να γίνει η τρίτη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου έως το 2028.

Στο κρίσιμο μέτωπο του πληθωρισμού, η Deutsche Bank εκτιμά ότι οι τιμές θα συνεχίσουν να ομαλοποιούνται στις μεγάλες οικονομίες, χωρίς ωστόσο να επιστρέψουν στα προ πανδημίας επίπεδα. Ως αποτέλεσμα, οι κεντρικές τράπεζες παραμένουν επιφυλακτικές, με τον οίκο να περιμένει μόνο δύο ακόμα μειώσεις επιτοκίων από τη Fed και σιωπή από την ΕΚΤ έως τα μέσα του 2027, όταν αναμένεται η πρώτη αύξηση των επιτοκίων.

Στο πλαίσιο αυτό, η Deutsche Bank εκτιμά ότι τα κέρδη ανά μετοχή του S&P 500 θα αυξηθούν το 2026 κατά 14%, καθώς ο ανοδικός κύκλος των εταιρικών αποτελεσμάτων θα διευρυνθεί και πέραν των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών.

Πέραν της Wall Street, ο οίκος δηλώνει overweight και για την Ευρώπη, αλλά underweight για την Ιαπωνία.

Το ευρώ αναμένεται να κλείσει την επόμενη χρονιά στα επίπεδα των 12,5 δολαρίων.