Η παγκόσμια οικονομία αψηφά τις προβλέψεις, με την τεχνητή νοημοσύνη να δίνει τον ρυθμό και τις εμπορικές εντάσεις να δοκιμάζουν τις αντοχές της
Η παγκόσμια οικονομία παρά τους δασμούς, τις εμπορικές συγκρούσεις και τη γεωπολιτική αβεβαιότητα, μοιάζει να αψηφά τις δυσοίωνες προβλέψεις. η ανάπτυξη διατηρεί σταθερό ρυθμό, αποδεικνύοντας εντυπωσιακή ανθεκτικότητα. Καθοριστικό ρόλο σε αυτήν την εικόνα παίζει η ισχυρή, σχεδόν εκρηκτική, άνοδος των τεχνολογικών επενδύσεων και κυρίως της ΑΙ, που λειτουργεί ως νέος κινητήρας της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας. Ωστόσο, πίσω από τη λάμψη δεν λείπουν οι σκιές.
Στα δικά μας, γιατί το μοντέλο περιθωρίων της Jumbo παραμένει ανθεκτικό, ποιοι ποντάρουν στην υπεραπόδοση των ελληνικών τραπεζών και το ευρωπαϊκό παράδοξο της απαγόρευσης του ρωσικού φυσικού αερίου. Ποιος επενδύει 60 εκατ., ο OLAF και πώς 760 οχήματα κατέληξαν στη Ρωσία, μια πρόταση εξαγοράς ομολογιών 500 εκατ. ευρώ και οι πίσω γραμμές του πρωτογενούς πλεονάσματος. «Σφυρί» 3,5 εκατ. στον Ασπρόπυργο, ποιος ευθύνεται για το ράλι στα ακίνητα, το «πράσινο φως» για το λιμάνι της Πάτρας, μια σύνδεση μεταξύ Βρυξελλών, Γερμανίας, Πολωνίας και Ουάσιγκτον. Ποιοι θέλουν και ποιοι δεν θέλουν να δουλέψει ο «κάθετος διάδρομος», και τι βρίσκεται στο ομόλογο του ομίλου ΤΙΤΑΝ.
Υπεραπόδοση και το 2026 για τις ελληνικές τράπεζες
Με σύσταση outperform για το 2026, η NBG Securities διατηρεί ξεκάθαρα θετική στάση για τις ελληνικές τράπεζες, εκτιμώντας ότι η ανοδική πορεία θα συνεχιστεί παρά τις ήδη ισχυρές επιδόσεις των τελευταίων ετών. Ο κλάδος εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με discount έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών, παρά τη διατηρήσιμη κερδοφορία. Η χρηματιστηριακή προβλέπει αυξημένα καθαρά κέρδη το 2026 και μερισματικές αποδόσεις έως 7,2% μεσοπρόθεσμα. Κορυφαία επιλογή παραμένει η Τράπεζα Πειραιώς, λόγω ελκυστικής αποτίμησης, ενώ θετική στάση διατηρείται και για Alpha Bank και Eurobank, ενόψει νέων επιχειρηματικών σχεδίων και περαιτέρω σύγκλισης αποτιμήσεων.
Γιατί το μοντέλο περιθωρίων της Jumbo είναι ανθεκτικό
Ανησυχίες για διαρθρωτικό κίνδυνο στο μοντέλο μεικτού περιθωρίου της Jumbo επανέρχονται στο προσκήνιο, με φόντο την ενίσχυση του ανταγωνισμού και την είσοδο της Action στη Ρουμανία. Ωστόσο, ανάλυση της Eurobank Equities καταλήγει ότι οι φόβοι αυτοί είναι υπερβολικοί. Γιατί; Γιατί η Jumbo έχει ιστορικά διαψεύσει αντίστοιχες ανησυχίες, διατηρώντας σταθερά υψηλά μεικτά περιθώρια άνω του 55% τα τελευταία χρόνια. Περίπου 5 ποσοστιαίες μονάδες της ανόδου του περιθωρίου EBIT αποδίδονται σε διαρθρωτικούς παράγοντες, όπως η στροφή σε κατηγορίες υψηλότερου περιθωρίου, η λειτουργική κλίμακα και το αυξημένο ποσοστό ιδιόκτητων καταστημάτων. Ερευνα τιμών στη Ρουμανία δείχνει επιλεκτική και όχι γενικευμένη πίεση, με τις διαφορές τιμών να σχετίζονται συχνά με ποιοτικές αποκλίσεις. Η Eurobank Equities διατηρεί σύσταση αγοράς και τιμή-στόχο τα 33,4 ευρώ.
Στο «ραντάρ» νέα έκδοση ομολόγου από τον όμιλο ΤΙΤΑΝ
Σειρά επαφών με επενδυτές σταθερού εισοδήματος στην Ευρώπη ξεκινά ο όμιλος ΤΙΤΑΝ, ανοίγοντας τον δρόμο για ενδεχόμενη έκδοση νέου ομολόγου ύψους έως 350 εκατ. ευρώ. Τον ρόλο των συντονιστών έχουν αναλάβει οι BNP Paribas, HSBC και Société Générale, με συμμετοχή ισχυρού σχήματος συνδιαχειριστών από την Ελλάδα και το εξωτερικό. Τα αντληθέντα κεφάλαια προορίζονται για γενικούς εταιρικούς σκοπούς, επενδυτικές δαπάνες και τη μερική χρηματοδότηση πρόσφατα ανακοινωμένων εξαγορών, ενισχύοντας τη χρηματοοικονομική ευελιξία του ομίλου. Η κίνηση επιβεβαιώνει τη στρατηγική του Titan για ενεργή πρόσβαση στις αγορές κεφαλαίου, σε μια περίοδο αυξημένου επενδυτικού ενδιαφέροντος.
Το ευρωπαϊκό παράδοξο με μια απαγόρευση
Δύο σημαντικές εξελίξεις, που συνδέονται τρόπον τινά η μία με την άλλη, έλαβαν χώρα τη Δευτέρα, στέλνοντας ένα σαφές μήνυμα προς κάθε εμπλεκόμενο για την ανάγκη ενεργής ευρωπαϊκής στήριξης του περιβόητου πλέον «κάθετου διαδρόμου» φυσικού αερίου που ξεκινάει από την Αλεξανδρούπολη και φτάνει σε ολόκληρη την ανατολική Ευρώπη και βέβαια την Ουκρανία. Η υποδομή συνδέεται στενά με τα εθνικά συμφέροντα της Ελλάδας αφού μπορεί να εδραιώσει το αμερικανικό ενδιαφέρον στο Αιγαίο και τη βορειοανατολική Ελλάδα αναβαθμίζοντας τη χώρα σε σχέση με την Τουρκία. Τη Δευτέρα λοιπόν τα 27 κράτη-μέλη της Ε.Ε. ενέκριναν επίσημα τον κανονισμό για τη σταδιακή κατάργηση των ρωσικών εισαγωγών τόσο φυσικού αερίου μέσω αγωγών όσο και υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) στην Ε.Ε. Οι νέοι κανόνες περιλαμβάνουν επίσης μέτρα για την αποτελεσματική παρακολούθηση και διαφοροποίηση του ενεργειακού εφοδιασμού. Ο κανονισμός αποτελεί βασικό ορόσημο για να επιτευχθεί ο στόχος REPowerEU για τον τερματισμό της εξάρτησης της Ε.Ε. από τη ρωσική ενέργεια και συνοδεύεται από χρηματοδοτικό μηχανισμό. Η απαγόρευση θα αρχίσει να ισχύει έξι εβδομάδες μετά την έναρξη ισχύος του κανονισμού. Οι υφιστάμενες συμβάσεις θα έχουν μεταβατική περίοδο. Αυτή η σταδιακή προσέγγιση θα περιορίσει τον αντίκτυπο στις τιμές και τις αγορές.
Ποιοι θέλουν και ποιοι δεν θέλουν τον «κάθετο διάδρομο»
Η πλήρης απαγόρευση εισαγωγής ρωσικού αερίου θα τεθεί σε ισχύ για τις εισαγωγές LNG από τις αρχές του 2027 –προσέξτε: σε ένα χρόνο από σήμερα– και για τις εισαγωγές φυσικού αερίου μέσω αγωγών από το φθινόπωρο του 2027. Ωστόσο, χθες Δευτέρα ήταν επίσης η δεύτερη δημοπρασία για την δέσμευση ποσοτήτων στον «κάθετο διάδρομο». Οπως και στην πρώτη που έγινε πριν από μερικές εβδομάδες έτσι και τώρα εκδηλώθηκε πολύ περιορισμένο ενδιαφέρον, εξέλιξη που αποδίδεται από τους ειδικούς στα υψηλά κόστη διαμετακόμισης σε σχέση με άλλες οδεύσεις. Ορισμένες πηγές μάλιστα φωτογραφίζουν τη Ρουμανία και τη Βουλγαρία, των οποίων η στρατηγική λέγεται πως δεν είναι και εντελώς ξεκάθαρη σε αυτό το ζήτημα, ως συντελεστές που ανεβάζουν ιδιαίτερα το κόστος λόγω των υψηλών τελών που αξιώνουν. Σε κάθε περίπτωση η αγορά, τόσο δηλαδή ο τελικός αγοραστής του φυσικού αερίου όσο και οι εμπορικές εταιρείες, είναι φυσικό να ζητούν την ανταγωνιστική λύση. Αλλά για να μπορεί η Ελλάδα να μιλά για την ανάδυσή της σε κόμβο εισαγωγής του αμερικανικού αερίου στην Ευρώπη θα πρέπει αυτός ο «κάθετος διάδρομος» να αρχίσει να χρησιμοποιείται. Στο θέμα αναφέρθηκε πριν από λίγες μέρες με δηλώσεις της και η CEO του ΔΕΣΦΑ, Μαρία Ρίτα Γκάλι και, πριν από αυτήν, ο υπουργός Ενέργειας και Περιβάλλοντος Σταύρος Παπασταύρου αλλά και κορυφαία στελέχη εταιρειών εμπορίας. Μάλιστα ο Ελληνας υπουργός έχει χαρακτηρίσει τον διάδρομο τη νέα «ενεργειακή ραχοκοκαλιά» της Ευρώπης, υπογραμμίζοντας την ανάγκη για οικονομική στήριξη και επιδότηση του έργου προκειμένου να καταστεί βιώσιμο.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, οι Γερμανοί, οι Πολωνοί και η Ουάσιγκτον
Στελέχη της Ευρωπαϊκής Επιτροπής διαπιστώνουν πράγματι την ανάγκη αυτή, αναφέρουν καλά πληροφορημένες πηγές, ωστόσο φαίνεται πως άλλες χώρες, όπως η Γερμανία ή και η Πολωνία που ερίζουν με τις δικές τους υποδομές για τον εφοδιασμό της ανατολικής Ευρώπης και της Ουκρανίας, δεν θα ήθελαν να δουν έναν νέο ανταγωνιστή από τη Μεσόγειο. Αλλά χωρίς τη δυναμικότητα που υπόσχεται η ελληνική πύλη δύσκολα θα καταστεί εφικτός ο στόχος απεξάρτησης από το ρωσικό αέριο που σε κάθε περίπτωση παραμένει το φθηνότερο στην ευρύτερη περιφέρεια. Και καθώς οι σχέσεις Ευρωπαϊκής Ενωσης – Ηνωμένων Πολιτειών αυτή την περίοδο δεν είναι οι καλύτερες το όλο εγχείρημα της στήριξης γίνεται, επιεικώς, περίπλοκο.
Ποιος ευθύνεται για το ράλι στα ακίνητα
Σε μια αγορά όπου οι τιμές πολλών παλαιών διαμερισμάτων έχουν πλησιάσει επικίνδυνα τις τιμές των νεόδμητων, νέα έρευνα του 5ου βαρόμετρου αγοράς ακινήτων φωτίζει το σημείο στο οποίο οι αγοραστές «αλλάζουν στρατόπεδο». Αν το παλιό σπίτι είναι μόλις 20% φθηνότερο, οι περισσότεροι (67%) προτιμούν το νεόδμητο. Οταν όμως η διαφορά φτάσει στο 25%-30%, τότε αλλάζει η εικόνα. Πάνω από τους μισούς αγοραστές επιλέγουν το παλιό, θεωρώντας ότι τότε «αξίζει τα λεφτά του». Την ίδια στιγμή, μόλις το 4,37% δηλώνει ότι σκοπεύει να αγοράσει σπίτι, ενώ οι πωλητές είναι σχεδόν διπλάσιοι. Παράλληλα, το στεγαστικό αναδεικνύεται σε κυρίαρχο κοινωνικό πρόβλημα. Το 89% των πολιτών το χαρακτηρίζει «αρκετά ή πολύ μεγάλο» πρόβλημα. Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και το στοιχείο των κλειστών κατοικιών, καθώς το 17% δηλώνει ότι διαθέτει ακίνητο εκτός αγοράς. Το βαρόμετρο καταγράφει και τις παρενέργειες του προγράμματος «Σπίτι μου 2», με περίπου 77% των πολιτών να θεωρεί ότι συνέβαλε στην άνοδο των τιμών πώλησης και 82% να εκτιμά ότι ώθησε ανοδικά και τα ενοίκια. Στο διά ταύτα: χωρίς διόρθωση τιμών στα παλαιά ακίνητα και χωρίς πολιτικές που θα αυξήσουν την πραγματική προσφορά κατοικιών, η αγορά κινδυνεύει να παραμείνει ακριβή.
«Σφυρί» 3,5 εκατ. στον Ασπρόπυργο
Η διαδικασία ηλεκτρονικού πλειστηριασμού ενός σημαντικού βιομηχανικού ακινήτου στον Ασπρόπυργο Αττικής δρομολογείται για τις 18 Φεβρουαρίου. Επισπεύδουσα είναι η doValue Greece, με οφειλέτη την εταιρεία ΑΛΜΑ Α.Ε. Το ακίνητο αφορά αγροτεμάχιο 22.390 τ.μ. στη θέση «Δύο Πεύκα», στη Δημοτική Ενότητα Ασπρόπυργος, με ισόγειο μεταλλικό κτίριο αποθήκης επιφάνειας 4.000 τ.μ. και σημαντικό υπόλοιπο δόμησης. Η τιμή πρώτης προσφοράς έχει οριστεί στα 3,5 εκατ. ευρώ. Ο πλειστηριασμός επαναλαμβάνεται έπειτα από ματαίωση προηγούμενης διαδικασίας λόγω έλλειψης πλειοδοτών, επαναφέροντας στο προσκήνιο ένα ακίνητο με ξεκάθαρο επενδυτικό ενδιαφέρον για logistics και βιομηχανική χρήση.
Οι πίσω γραμμές του πρωτογενούς πλεονάσματος
Με πρωτογενές πλεόνασμα 8,089 δισ. ευρώ έκλεισε ο κρατικός προϋπολογισμός του 2025. Τα φορολογικά έσοδα ανήλθαν στα 71,9 δισ. ευρώ, υπερβαίνοντας τον στόχο κατά 393 εκατ. ευρώ, με αιχμή τον ΦΠΑ και τον φόρο εισοδήματος φυσικών προσώπων. Την ίδια στιγμή, οι δαπάνες διαμορφώθηκαν στα 76,97 δισ. ευρώ, σημαντικά χαμηλότερα από τον στόχο, κυρίως λόγω ετεροχρονισμού μεταβιβαστικών πληρωμών και εξοπλιστικών δαπανών. Καθοριστική ήταν και η ολοκλήρωση της σύμβασης παραχώρησης της Εγνατίας Οδού, η οποία ενίσχυσε τα ταμειακά διαθέσιμα χωρίς δημοσιονομική επίπτωση για το 2025, ενισχύοντας τη συνολική εικόνα δημοσιονομικής σταθερότητας.
Πρόταση εξαγοράς ομολογιών 500 εκατ. ευρώ
Σε ενεργή διαχείριση του προφίλ χρηματοδότησής της προχωρά η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος, ανακοινώνοντας προαιρετική πρόταση εξαγοράς ομολογιών ύψους 500 εκατ. ευρώ, σταθερού επιτοκίου 7,25%, με λήξη το 2027. Η πρόταση αφορά ομολογίες υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας (MREL), στο πλαίσιο βελτιστοποίησης της κεφαλαιακής της δομής. Παράλληλα, η τράπεζα γνωστοποίησε την πρόθεσή της να προχωρήσει σε νέα έκδοση ομολογιών υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας MREL, συνολικού ποσού έως 5 δισ. ευρώ, υπό το πρόγραμμα Global Medium Term Note Programme, ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς. Οι νέοι τίτλοι θα εισαχθούν προς διαπραγμάτευση στο Χρηματιστήριο του Λουξεμβούργου.
«Πράσινο φως» για το λιμάνι της Πάτρας
Μια νέα φάση εκσυγχρονισμού ξεκινά για το λιμάνι της Πάτρας, μετά την έγκριση του master plan από το Συμβούλιο της Επικρατείας, η οποία αναμένεται να δημοσιευθεί άμεσα σε ΦΕΚ. Το σχέδιο θέτει για πρώτη φορά ένα σταθερό και σαφές πλαίσιο υλοποίησης έργων, επιταχύνοντας διαδικασίες και δημιουργώντας συνθήκες για νέες επενδύσεις. Σύμφωνα με το υπουργείο Ναυτιλίας, το master plan ενισχύει τον ρόλο του λιμανιού ως κόμβου συνδυασμένων μεταφορών και ανοίγει τον δρόμο για υποδομές σε μεταφορές, ενέργεια και τουρισμό. Ξεχωρίζει η ανάπτυξη της κρουαζιέρας και η δημιουργία της Patradise Yacht Marina με 212 θέσεις ελλιμενισμού.
Πώς 760 οχήματα κατέληξαν στη Ρωσία
Μια πολυεθνική έρευνα της ευρωπαϊκής υπηρεσίας καταπολέμησης της απάτης (OLAF) έφερε στο φως ένα εκτεταμένο δίκτυο παράκαμψης των ευρωπαϊκών κυρώσεων κατά της Ρωσίας, με επίκεντρο την εξαγωγή περισσότερων από 760 μεταχειρισμένων οχημάτων από κράτη-μέλη της Ε.Ε. Τυπικά, για τα οχήματα δηλώνονταν ως προορισμός η Τουρκία ή χώρες όπως η Αρμενία, η Γεωργία και το Καζακστάν. Στην πράξη, όμως, η τελική τους στάση βρισκόταν εντός ρωσικού εδάφους. Η υπόθεση ξεκίνησε όταν οι πολωνικές τελωνειακές αρχές εντόπισαν ασυνήθιστα μοτίβα εξαγωγών. Μέσα από ανάλυση δεδομένων, διασταύρωση εμπορικών και μεταφορικών στοιχείων και συνεργασία με αρχές τρίτων χωρών, η OLAF κατάφερε να ανασυνθέσει ολόκληρη την εφοδιαστική αλυσίδα και να εντοπίσει κάθε όχημα ξεχωριστά.
Ποιος επενδύει 60 εκατ. για συσκευασίες
Η Tetra Pak κάνει ένα ακόμη βήμα προς τη βιώσιμη συσκευασία, επενδύοντας 60 εκατ. ευρώ σε νέα πιλοτική μονάδα στο Λουντ της Σουηδίας. Στόχος η ανάπτυξη τεχνολογίας χάρτινης επίστρωσης που αντικαθιστά το αλουμίνιο στις ασηπτικές συσκευασίες, μειώνοντας αισθητά το αποτύπωμα άνθρακα. Η καινοτόμος λύση αυξάνει το ποσοστό χαρτιού στις συσκευασίες σε περίπου 80% και, σε συνδυασμό με φυτικής προέλευσης πολυμερή, ανεβάζει τα ιχνηλάσιμα ανανεώσιμα υλικά έως και στο 92%. Η μονάδα στο Λουντ θα λειτουργήσει το πρώτο τρίμηνο του 2027.
Πηγή: Η Καθημερινή
kathimerini.gr
Ακολουθήστε μας στο Google News για να ενημερώνεστε για τα τελευταία νέα
