Μειώνεται η ελκυστικότητα του χρηματιστηρίου της Αθήνας

Έπειτα από το σημαντικό ράλι που έχει καταγραφεί από τις αρχές του έτους

Μειώνεται η ελκυστικότητα του χρηματιστηρίου της Αθήνας, διαπιστώνει η Bank of America, έπειτα από το σημαντικό ράλι που έχει καταγραφεί από τις αρχές του έτους. Πρόκειται για έναν ακόμα επενδυτικό οίκο του εξωτερικού που εμφανίζεται επιφυλακτικός απέναντι στο ΧΑ, έπειτα και από την πρόσφατη υποβάθμιση της στάσης της HSBC σε ουδέτερη.

Η νέα έκθεση στρατηγικής της Bank of America για τις αγορές της κατηγορίας EEMEA (αναδυόμενη Ευρώπη, Μέση Ανατολή, Αφρική) δείχνει ότι το χρηματιστήριο της Αθήνας έχει γίνει λιγότερο ελκυστικό αυτό τον μήνα, την ώρα που η Αίγυπτος διατηρεί την πρώτη θέση, η Ν. Αφρική παραμένει στο top3 και η Ουγγαρία βρίσκεται σε άνοδο.

Τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα έπεσαν αυτό τον μήνα στη μέση της κατάταξης, λόγω των πιο αδύναμων προοπτικών για εταιρικά αποτελέσματα και μερίσματα.

Το risk premium παραμένει υψηλότερο στην Τουρκία, με την Αίγυπτο, την Ουγγαρία και την Ελλάδα να ακολουθούν.

Οι αποτιμήσεις δείχνουν ότι η Τουρκία είναι η φθηνότερη αγορά της κατηγορίας με βάση τους δείκτες EV/EBITDA, EV/Sales και P/B, ενώ η Αίγυπτος είναι η φθηνότερη σε P/E.

Η Τσεχία είναι η ακριβότερη σε P/E και P/B, η Πολωνία σε EV/Sales και η Ελλάδα σε EV/EBITDA.

Πραγματικά, τα στοιχεία της BofA δείχνουν ότι οι αποτιμήσεις του ΧΑ κινούνται υψηλότερα του ιστορικού μέσου όρου, με εξαίρεση τον δείκτη P/E.

Ειδικότερα, η Ελλάδα εμφανίζει P/E 10,95 (χαμηλότερο του ιστορικού μέσου όρου του 12,5), P/B 2,3 (υψηλότερο του ιστορικού μέσου όρου του 1,7), EV/EBITDA 6,65 (υψηλότερο του ιστορικού μέσου όρου του 5,75) και EV/Sales 1,95 (υψηλότερο του ιστορικού μέσου όρου 1,4).

Υπενθυμίζεται ότι και η HSBC σημείωνε πριν από ένα δεκαήμερο ότι η ελληνική αγορά δεν είναι απαραίτητα ακριβή, αλλά δεν είναι η ευκαιρία που ήταν πριν από 12 μήνες.

Μία ακόμα πηγή ανησυχίας αποτελούν για τους ξένους αναλυτές οι επενδυτικές θέσεις στο ΧΑ, καθώς όπως σημείωνε η HSBC, το 60% των funds που επενδύουν στις διεθνείς αναδυόμενες αγορές έχουν τώρα έκθεση στην Ελλάδα, έναντι μόλις 40% το 2022.

Η BofA διαπιστώνει και αυτή ότι η Ελλάδα είναι η μεγαλύτερη overweight θέση μεταξύ των αγορών EEMEA στα funds των αναδυόμενων, με τις εισροές στα funds αυτά, ωστόσο, να επιβραδύνουν σημαντικά προς τα τέλη του Σεπτεμβρίου, έπειτα από αρκετές ισχυρές εβδομάδες.

Σε επίπεδο επιμέρους μετοχών, δύο ελληνικοί τίτλοι μπήκαν αυτό τον μήνα στο top20 της BofA. Πρόκειται για την ΔΕΗ και τη Eurobank.

Πηγή: moneyriview.gr