Χρηματιστήριο Αθηνών: Αυτές είναι οι επιλογές της Beta Securities για το 2026

Το ελληνικό χρηματιστήριο εισέρχεται στο 2026 με ανανεωμένη δυναμική

«Το μέγεθος μετράει» (Size Matters) είναι το μότο που δίνει η Beta Securities για το 2026, στο report της για τις προοπτικές (outlook) και τις κορυφαίες επιλογές (top picks) στο Χρηματιστήριο Αθηνών κατά την ερχόμενη χρονιά.

Οι επιλογές (preferred picks) της Beta Securities για το 2026 είναι η Alpha Bank, η Τράπεζα Πειραιώς και η Eurobank από τις τραπεζικές μετοχές, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στον τομέα των παραχωρήσεων και των υποδομών, η ΔΕΗ στην ενέργεια και η Jumbo στο λιανικό εμπόριο (retail). Μεταξύ των κορυφαίων επιλογών (top picks) στη μικρή κεφαλαιοποίηση, η χρηματιστηριακή ξεχωρίζει την Παπουτσάνης.

Αναλυτικά οι τιμές στόχοι και οι συστάσεις για τις τράπεζες:

• Alpha Bank: σύσταση αγορά (buy) με τιμή στόχο 4,17 ευρώ (περιθώριο ανόδου 22%)
• Eurobank: σύσταση αγορά (buy) με τιμή στόχο 4,12 ευρώ (περιθώριο ανόδου 21%)
• Τράπεζα Πειραιώς: σύσταση αγορά (buy) με τιμή στόχο 8,59 ευρώ (περιθώριο ανόδου 22%)
• Εθνική Τράπεζα: σύσταση διακράτηση (hold) με τιμή στόχο 14,14 ευρώ (περιθώριο ανόδου 7%)

Όσον αφορά τις υπόλοιπες επιλογές της Beta Securities:

• ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: σύσταση αγορά (buy) με τιμή στόχο 32,10 ευρώ
• ΔΕΗ: σύσταση αγορά (buy) με τιμή στόχο 24,40 ευρώ
• Jumbo: σύσταση αγορά (buy) με τιμή στόχο 39,00 ευρώ
• Παπουτσάνης: σύσταση αγορά (buy) με τιμή στόχο 5,20 ευρώ

Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές, το ελληνικό χρηματιστήριο εισέρχεται στο 2026 με ανανεωμένη δυναμική, υποστηριζόμενο από δομικές βελτιώσεις, ισχυρότερη ορατότητα διεθνώς και «βαθύτερη» ενσωμάτωση με τις υποδομές της ευρωπαϊκής αγοράς.

Η διαδικασία εναρμόνισης με την Euronext αποτελεί ένα από τα πιο σημαντικά ορόσημα για το Χρηματιστήριο Αθηνών εδώ και πάνω από μία δεκαετία, ενισχύοντας την προσβασιμότητα στην αγορά, τα τεχνολογικά πρότυπα, την αποδοτικότητα μετά την εκτέλεση των συναλλαγών και τη συνολική ανταγωνιστικότητα.

Αυτή η μετάβαση έχει αυξήσει το ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών, τοποθετώντας την Ελλάδα στο ανεπτυγμένο οικοσύστημα των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών.

Η δραστηριότητα στην αγορά και η ρευστότητα βελτιώθηκαν σημαντικά το 2025, με την μέση ημερήσια συναλλακτική δραστηριότητα να αυξάνεται κατά 56,6% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, αντανακλώντας τόσο τη μεγαλύτερη συμμετοχή εγχώριων επενδυτών όσο και την επέκταση της βάσης διεθνών θεσμικών επενδυτών.

Ο συνδυασμός της αύξησης εταιρικών κερδών (σε ιστορικά υψηλά επίπεδα), της βελτίωσης της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας και ενός πιο σταθερού μακροοικονομικού περιβάλλοντος συνέβαλε σε ένα πιο υγιές trading και την εμβάθυνση της αγοράς.

Μετά από μια μακρά περίοδο υποτονικής δραστηριότητας, η δυναμική των IPO αρχίζει σταδιακά να επιστρέφει, τονίζει η Beta, με αρκετές μεσαίου μεγέθους και αναπτυξιακές εταιρείες να εξετάζουν τις καταχωρίσεις (listings) στο ΧΑ. Το pipeline για την περίοδο 2025-2026 έχει ενισχυθεί, υποστηριζόμενο από τη βελτίωση των αποτιμήσεων των μετοχών, τη μεγαλύτερη αυστηρότητα στους κανονισμούς και την αυξανόμενη όρεξη από εταιρείες που αναζητούν κεφάλαια για επέκταση.

«Εποχή Euronext» για την εγχώρια αγορά

Μία βασική και ίσως η πιο σημαντική εξέλιξη για το 2025 ήταν η απόκτηση του 74% του Χρηματιστηρίου Αθηνών από την Euronext, με την ολοκλήρωση της συναλλαγής να αναμένεται μέσω της εξαγοράς των μετοχών των μειοψηφούντων μετόχων το 2026.

Την ίδια στιγμή, η αναβάθμιση του ελληνικού χρηματιστηρίου από τον FTSE Russell από «προηγμένη αναδυόμενη» (advanced emerging) σε «αναπτυγμένη» (developed) αγορά, η οποία θα τεθεί σε εφαρμογή τη Δευτέρα 21 Σεπτεμβρίου 2026, σηματοδοτεί την αρχή μιας ευρύτερης διαδικασίας μετάβασης. Με ορίζοντα μέχρι το 2027, το Χρηματιστήριο Αθηνών αναμένεται να διαπραγματεύεται σε καθεστώς αναπτυγμένης αγοράς σε όλους τους σημαντικούς παρόχους (index providers), κυρίως στον MSCI, των οποίων οι δείκτες παρακολουθούνται από τουλάχιστον 70% των διεθνών funds.

Το 2025, το Χρηματιστήριο Αθηνών κατέγραψε την ισχυρότερη χρονιά του σε όρους δραστηριότητας από το 2008, ενώ ο αριθμός των ενεργών επενδυτικών λογαριασμών αυξήθηκε κατά 15,5% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τους 28.800. Παρ’ όλα αυτά, σε σύγκριση με το 2010 και το 2009, ο αριθμός των ενεργών λογαριασμών παραμένει χαμηλότερος κατά 49% και 62% αντίστοιχα.

Ελληνικές τράπεζες: Ισχυρότερες, μεγαλύτερες και συνεχώς αναπτυσσόμενες

Σύμφωνα με την Beta Securities, το 2025 ήταν μια εξαιρετική χρονιά για τις ελληνικές τράπεζες, ενώ εισέρχονται στο 2026 με αλώβητη τη δυναμική τους. Έπειτα από μία δεκαετία αναδιάρθρωσης, συγχωνεύσεων και στρατηγικής επανατοποθέτησης, ο τομέας συνδυάζει τώρα κλίμακα, κερδοφορία και αξιοπιστία με τρόπο που φαινόταν αδιανόητος πριν από χρόνια.

Οι τράπεζες ήταν εξαιρετικά δραστήριες, ιδιαίτερα στον τομέα των εξαγορών και συγχωνεύσεων (M&A), δείχνοντας την πρόθεσή τους να αναπτυχθούν. Και το βασικό ερώτημα τώρα είναι: Μπορούν να συνεχίσουν; Έχουν ακόμα «καύσιμα»; Θα είναι το 2026 άλλη μια ισχυρή χρονιά;