Wall Street: Ένα από τα πιο νευρικά κλεισίματα εβδομάδας των τελευταίων ετών ενδέχεται να ζήσει

Λήγουν συμβόλαια παραγώγων συνολικής ονομαστικής αξίας άνω των 7,1 τρισ. δολαρίων

Ένα από τα πιο νευρικά κλεισίματα εβδομάδας των τελευταίων ετών ενδέχεται να ζήσει η Wall Street, καθώς οι επενδυτές προετοιμάζονται για τη μεγαλύτερη λήξη οψιόν που έχει καταγραφεί ποτέ, σύμφωνα με την Goldman Sachs, αναφέρει το moneyriview.gr.

Σήμερα, Παρασκευή, λήγουν συμβόλαια παραγώγων συνολικής ονομαστικής αξίας άνω των 7,1 τρισ. δολαρίων, σε μια σπάνια σύμπτωση τεσσάρων διαφορετικών τύπων παραγώγων – το λεγόμενο quadruple witching.

Τι είναι το «quadruple witching»

Εκπνοές οψιόν πραγματοποιούνται κάθε μήνα, όμως τέσσερις φορές τον χρόνο –Μάρτιο, Ιούνιο, Σεπτέμβριο και Δεκέμβριο– λήγουν ταυτόχρονα:

• options σε δείκτες,
• options σε μετοχές,
• futures σε δείκτες,
• options σε futures δεικτών.

Η σύμπτωση αυτή οδηγεί παραδοσιακά σε αυξημένους όγκους συναλλαγών και έντονη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, καθώς οι επενδυτές κλείνουν, μετακυλούν ή αναδιαρθρώνουν θέσεις.

Ρεκόρ μεγέθους: 7,1 τρισ. δολάρια σε μία ημέρα

Σύμφωνα με την Goldman Sachs, από τα συμβόλαια που λήγουν την Παρασκευή:

• περίπου 5 τρισ. δολάρια συνδέονται με τον δείκτη S&P 500,
• περίπου 880 δισ. δολάρια αφορούν μεμονωμένες μετοχές.

Η λήξη των συμβολαίων Δεκεμβρίου είναι παραδοσιακά η μεγαλύτερη του έτους, όμως η φετινή ξεπερνά κάθε προηγούμενο ρεκόρ. Για λόγους σύγκρισης, η ονομαστική αξία των συμβολαίων που λήγουν αντιστοιχεί σε περίπου 10,2% της συνολικής κεφαλαιοποίησης του Russell 3000.

Κρίσιμα επίπεδα για τον S&P 500

Το μέγεθος αυτό ενδέχεται να οδηγήσει σε νευρικές διακυμάνσεις, ειδικά γύρω από τεχνικά και ψυχολογικά επίπεδα-κλειδιά του S&P 500.
Ο δείκτης ενισχύεται περίπου 15% από την αρχή του έτους και κινείται κοντά στις 6.770 μονάδες, με το επίπεδο των 6.800 μονάδων να θεωρείται κομβικό από την αγορά παραγώγων.

Όπως σημειώνει ο Jeff Kilburg, ιδρυτής και CEO της KKM Financial, οι όγκοι συναλλαγών αναμένεται να κινηθούν αισθητά πάνω από τον μέσο όρο, καθώς οι traders «κλειδώνουν» κέρδη και ζημιές για το 2025. Ωστόσο, εκτιμά ότι μεγάλο μέρος της αναδιάρθρωσης θέσεων έχει ήδη προηγηθεί τις τελευταίες συνεδριάσεις.

Όταν η λήξη δεν αυξάνει, αλλά μειώνει τη μεταβλητότητα

Παρότι το γενικό κλίμα ευνοεί τις απότομες κινήσεις, η εικόνα δεν είναι ίδια για όλες τις μετοχές. Σε τίτλους με υψηλό open interest η λήξη των συμβολαίων μπορεί να λειτουργήσει αντίστροφα, περιορίζοντας τις διακυμάνσεις.

Σε αυτές τις περιπτώσεις, καθώς οι traders προσαρμόζουν τις αντισταθμίσεις τους, η τιμή της μετοχής τείνει να «τραβιέται» προς συγκεκριμένα strike prices.

Το φαινόμενο αυτό είναι γνωστό ως “pinning” και συχνά κρατά τη μετοχή κοντά σε στενό εύρος τιμών μέχρι το κλείσιμο της συνεδρίασης.

Η Goldman Sachs σημειώνει ότι ένα τέτοιο περιβάλλον μπορεί να είναι ευνοϊκό για μεγάλους επενδυτές που επιδιώκουν να εισέλθουν ή να εξέλθουν από θέσεις χωρίς έντονες διακυμάνσεις.

Μετοχές στο επίκεντρο του «pinning»

Μεταξύ των μετοχών που εμφανίζουν options expirations μεγάλης κλίμακας σε σχέση με τον συνήθη ημερήσιο όγκο συναλλαγών τους περιλαμβάνονται:

• GeneDx Holdings,
• BILL Holdings,
• Avis Budget Group,
• GameStop.

Οι τίτλοι αυτοί ενδέχεται να εμφανίσουν ασυνήθιστα «ήρεμη» συμπεριφορά παρά το γενικότερο κλίμα μεταβλητότητας.

Η λήξη των παραγώγων της Παρασκευής δεν αποτελεί κατ’ ανάγκη καταλύτη αλλαγής τάσης, αλλά μεγεθύνει τις βραχυπρόθεσμες κινήσεις και δοκιμάζει κρίσιμα τεχνικά επίπεδα.

Για τους επενδυτές, η ημέρα απαιτεί αυξημένη προσοχή, καθώς οι όγκοι και οι εντολές από την αγορά παραγώγων μπορούν να καθορίσουν την εικόνα του τέλους της χρονιάς στη Wall Street.